作者：Mason Nystrom

编译：深潮TechFlow

更新：8 月 19 日，更正了 Orderflow 数据

在过去的 30 天里，以太坊的订单流量超过 120 亿美元，其中近一半的订单流来自私人或专有应用程序。点此阅读完整文章。

来源：Orderflow.art

订单流的私有化将随着区块空间商品价值的增长而不断扩大，并为大型应用程序铺平道路。

但我们是如何走到这一步的？我们将去往何方？

简而言之，我们走到这里的原因是食物币 (foodcoins)。稍微详细一点的说法是，DeFi 夏季催生了大量的专业用户和零售交易，随后促成了交易聚合器（如 1inch）的诞生，这些聚合器通过私人订单路由为用户提供了更好的价格执行。钱包（例如 MetaMask）迅速跟进，意识到通过添加应用内交换功能可以实现用户便利的货币化，证明了任何控制最终用户注意力（和订单）的应用都有极具价值的商业模式。

来源：Dune

在过去两年中，我们看到另外两个类别的参与者进入了私人订单流的领域——Telegram 机器人和求解网络。Telegram 机器人与 MetaMask 的“便利费保持一致，为用户提供了一种轻松的方式，在群聊中交易长尾的垃圾币资产。截至 7 月，Telegram 机器人占交易的 ~17% 和交易量的 6%，其中大部分通过私人内存池进行。

另一方面，在市场的主要部分，求解网络（如 Cowswap 和 UniswapX）也作为交易高度流动对（例如稳定币和 ETH/BTC）的核心场所出现。求解网络通过将寻找给定交易的最佳路线的任务外包给竞争市场的求解者（做市商），改变了订单流市场结构。

因此，交易场所出现了初步的分化，方便的前端工具（包括 TG 机器人、钱包交换和 Uniswap 的前端）主要用于较长尾、较低价值（低于 10 万美元）的交易，而聚合器和求解网络则是较大交易的首选场所，这些交易通常涉及稳定币和主要币种（ETH/BTC）。

在更细致的分析中，你会发现大部分私人订单流来自聚合器（如 1inch）和前端工具（TG 机器人、钱包和前端）。

当我们考虑到按交易计算，仅 30% 的以太坊交易通过私人内存池时，订单流的私有化显得更加明显，这意味着少数交易贡献了私人订单流量的显著比例。