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日本稳定币市场现状:三种稳定币的监管架构、要求及其潜力分析

撰文:Jay Jo、Yoon Lee,Tiger Research

编译:Aiying 艾盈

日本的稳定币市场之所以能够保持稳定,主要得益于明确的监管框架的建立。政府的支持以及执政的自民党的政策进一步加速了 Web3 行业的发展。与许多国家对稳定币态度不确定或限制性强的立场相比,日本的积极和开放的态度形成了鲜明对比。因此,人们对日本 Web3 市场的未来充满了乐观期待。本文将探讨日本的稳定币监管现状,并分析日元支持的稳定币的潜在影响。

一. 监管推动日本稳定币市场腾飞

2022 年 6 月,日本为修改《支付服务法》(PSA)奠定了基础,建立了一个针对稳定币发行和经纪的监管框架。这些修正案于 2023 年 6 月正式实施,标志着稳定币发行的正式开始。新法对稳定币做出了详细的定义,明确了发行主体,并规定了相关业务所需的牌照。

1.稳定币的定义

根据修订后的《支付服务法》,稳定币被归类为“电子支付工具(EPI),可以用于向不特定多数对象支付商品或服务费用。

不过,并非所有的稳定币都属于这一类。根据修订后的 PSA 第 2 条第 5 项第 1 款,只有以法定货币为价值支撑的稳定币才能被视为电子支付工具。这意味着以加密货币(如比特币或以太坊)为基础的稳定币(如 MakerDAO 的 DAI)不被视为电子支付工具。这种区分是日本监管框架的一个重要特征。

( 来源: Tiger Research)

Aiying 艾盈补充:日本对稳定币的分类跟欧洲 MICA 法案有点类似,以法定货币作为支撑的稳定币在 MICA 法案中是归类为「电子货币代币(E-money Tokens)」,而像 DAI 这类以资产锚定的稳定币则是「资产锚定代币(Asset-referenced Tokens)」详情可阅读《欧洲 MiCA 法案万字研报:全面解读对 Web3 行业、DeFi、稳定币与 ICO 项目的深远影响

2 .稳定币发行主体

根据修订后的 PSA,稳定币只能由三类实体发行:

  • 银行,

  • 资金转移服务提供商

  • 信托公司

每种实体发行的稳定币在功能上存在差异,如转账限额和收款人限制等。

其中,信托公司发行的信托型稳定币最值得关注,因为它们预计最符合日本当前的监管环境,并且在特性上与 USDT 和 USDC 等常见的稳定币非常相似。

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